Eskalace napětí na Blízkém východě: Jak chráníme vaše portfolia

V článku z minulého týdne jsme diskutovali o rostoucím napětí na Blízkém východě. Od soboty konflikt vyústil v otevřenou vojenskou konfrontaci. Geopolitické události, jako jsou tyto, pochopitelně vyvolávají obavy – v první řadě samozřejmě u lidí v regionu, ale také s ohledem na blízkou budoucnost: co by to mohlo znamenat pro reálnou ekonomiku, vývoj úrokových sazeb a v neposlední řadě pro naše vlastní investice?

V následujícím textu bychom vám rádi transparentně vysvětlili, co se stalo, jak aktivně chráníme vaše portfolia během této situace a proč je nyní opatrnost na trzích vaším nejlepším průvodcem.

Co se přesně stalo?

28. února zahájily USA a Izrael rozsáhlou sérii úderů proti vojenským cílům v Íránu. Tyto útoky byly namířeny mimo jiné proti strukturám vedení, Revolučním gardám (IRGC), protivzdušné obraně a zařízením pro výrobu raket a bezpilotních letounů. Zabit byl také duchovní vůdce země ajatolláh Alí Chameneí, což Írán potvrdil v neděli večer. V každém případě je jasné, že klíčové komplexy byly vážně poškozeny. Írán okamžitě odpověděl vlastními raketovými a dronovými útoky na Izrael a americké základny ve státech Perského zálivu, což vedlo k dočasnému uzavření vzdušného prostoru.

Z hlediska světové ekonomiky se nyní všechny oči upírají na jedno konkrétní úzké místo: lodní dopravu přes Hormuzský průliv. Již nyní můžeme pozorovat, jak se ropné tankery stále častěji vyhýbají této trase a jak výrazně stoupá pojistné pro nákladní lodě.

Co to znamená z ekonomického hlediska?

V krátkodobém horizontu by tyto nejistoty mohly způsobit růst cen ropy, plynu a dopravy. To by mohlo mírně zvýšit inflaci a dočasně ovlivnit náladu na akciových trzích. Náš základní scénář (s pravděpodobností přibližně 60 %) vychází z předpokladu, že dojde pouze k mírnému zpomalení ekonomiky a k žádnému trvalému narušení Hormuzského průlivu. První odhady naznačují, že ceny ropy by mohly po pondělním znovuotevření trhů výrazně vzrůst o 5 až 7 USD za barel. Zároveň by však na ceny mohlo mít tlumivý vliv oznámení OPEC, že zvýší těžbu. Dokud bude globální přeprava z velké části zachována, očekáváme, že se tato počáteční „ropná prémie“ opět normalizuje. Domníváme se také, že centrální banky (jako je Evropská centrální banka (ECB) a americký Federální rezervní systém (Fed)) budou pravděpodobně prozatím setrvávat u svého a o snížení úrokových sazeb budou uvažovat pouze v případě skutečného napětí v oblasti stability.

Co děláme v portfoliích a v našich podílových fondech?

V současné době považujeme naše fondy a portfolia za dobře připravené na současnou fázi trhu. Obecně jsme v našich portfoliích a fondech mírně defenzivní, přičemž alokace akciové složky portfolií je v souladu s naší strategickou alokací. Investice do nástrojů peněžního trhu rovněž tlumí volatilitu a zároveň nám umožňují využít příležitostí, které mohou z turbulencí vyplynout.

Na co za vás dohlížíme?

Sledujeme nejdůležitější data a vývoj v ekonomice, abychom mohli kdykoliv přizpůsobit naše řízení rizik:

• Globální obchodní trasy: Sledujeme, zda funguje lodní doprava přes strategický Hormuzský průliv a jak se vyvíjejí globální náklady na dopravu a pojistné.
• Trh s energiemi: Namísto krátkodobých výkyvů cen věnujeme pozornost ukazatelům, které nám poskytují včasné varování před dlouhodobým nedostatkem na trhu s ropou a plynem.
• Ekonomická situace firem: Neustále kontrolujeme, zda současná nejistota nezvyšuje náklady na úvěry pro společnosti, což by mohlo zpomalit globální ekonomiku.

Naše doporučení: Zachovejte klid

Ačkoliv se situace ve zprávách může v současnosti zdát hrozivá, politický vývoj má na finanční trhy často jen krátkodobý vliv. Pro vás jako investora je nyní důležité::

• Myslet dlouhodobě: Sledujte své investiční cíle. Taktické krátkozraké reakce a panické prodeje obvykle více škodí, než pomáhají dlouhodobému budování majetku.
• Zachovat klid: Rozložte své investice a sledujte své potenciální výnosy. Solidní diverzifikace mezi různé třídy aktiv je nejlepší ochranou proti geopolitickým výkyvům.
• Hledat dialog: Je naprosto normální, že se v takových fázích cítíte nejistě. Neváhejte se poradit se svým poradcem na pobočce, aby vám objasnil všechny otázky ohledně vašich investic.

Upozornění: investování do cenných papírů s sebou nese jak rizika, tak příležitosti.