Globální energetický sektor se nachází ve zlomovém bodě. To, o čem se dlouho hovořilo především jako o ochraně klimatu a energetické účinnosti, se nyní stalo klíčovým problémem v oblasti bezpečnosti dodávek a konkurenceschopnosti. Rychle rostoucí poptávka po elektřině, která je způsobena elektrifikací a umělou inteligencí, dává technologiím v oblasti životního prostředí a energetiky nový strategický význam.
Tento trend byl naposledy potvrzen na 38. výroční konferenci Roth v Kalifornii, jednom z nejvýznamnějších mezinárodních setkání společností zabývajících se obnovitelnou energií a čistými technologiemi. Více než 20 schůzek s klíčovými společnostmi v ERSTE WWF STOCK ENVIRONMENT a ERSTE GREEN INVEST (přibližně 25 % spravovaných aktiv fondu) přineslo mnoho zajímavých poznatků a zjištění týkajících se současného tržního prostředí.
Upozornění: Upozorňujeme, že investice do cenných papírů s sebou nesou také rizika.
Mimořádně silné prostředí pro elektřinu a energii
Při diskusích s generálními řediteli, z nichž mnozí pracují v energetickém sektoru již desítky let, panovala pozoruhodně jasná shoda: současné prostředí pro poptávku po elektřině a její ceny je lepší než kdykoli předtím. Energetické společnosti již neplánují krátkodobě, podle jednotlivých projektů, ale stále častěji uzavírají rámcové smlouvy na pět až deset let. To zvyšuje přehled o peněžních tocích a zlepšuje bezpečnost investic v celém hodnotovém řetězci.
Rostoucí poptávka po elektřině má strukturální charakter: datová centra pro aplikace umělé inteligence, elektrická mobilita, tepelná čerpadla a pokračující elektrifikace průmyslu a domácností způsobují prudký nárůst poptávky, který je historicky srovnatelný s obdobím po druhé světové válce. Tehdy tento cyklus trval několik desetiletí – v současnosti jen máloco naznačuje, že by mohlo dojít k nějakému krátkodobému oslabení.
Konference Roth v Kalifornii je jedním z nejdůležitějších setkání v oboru obnovitelných zdrojů energie a čistých technologií. Autorská práva: Wil Matthews
Obnovitelné formy energie jako nejrychlejší a nejlevnější řešení
Obnovitelné zdroje energie jsou v současné době také jedinou formou energie, která je dostupná rychle, ve velkém měřítku a s nízkými náklady. Větrná a solární energie patří v současnosti k nejlevnějším zdrojům elektřiny a lze je připojit k síti mnohem rychleji než plynové nebo jaderné elektrárny.
Ty sice stále hrají důležitou roli v energetickém mixu, ale jejich příprava trvá příliš dlouho. V současné době se na konvenční plynovou turbínu čeká tři až čtyři roky a samotná výstavba elektrárny pak trvá další dva roky. Jaderné projekty mají ještě delší realizační fáze – i tolik diskutované malé modulární reaktory (SMR) zůstanou tématem pro období po roce 2030.
Baterie se také stále více dostávají do popředí zájmu: s rostoucím podílem obnovitelných zdrojů energie může využití bateriových úložišť pomoci vyrovnat výkyvy cen a masivně stabilizovat celou síť.
Energetická bezpečnost je národní bezpečnost
Nejnovější geopolitické napětí – naposledy konflikt v Íránu – jasně ukázalo, že dodávky energie jsou neoddělitelně spjaty s národní bezpečností. Tento názor je stále populárnější i v USA. Ideologické rozdíly ztrácejí na významu a do popředí se dostávají pragmatická řešení. Skutečnost, že právě Texas je nyní lídrem v oblasti větrné a solární energie a bateriových úložišť, tento posun jen podtrhuje.
Také Evropa opět stojí před zlomovým okamžikem. Navzdory válce na Ukrajině zůstává kontinent silně závislý na dovozu energie. Poučení je jasné: urychlený rozvoj obnovitelných zdrojů energie, vysoce výkonných sítí a účinných systémů skladování není luxus, ale ekonomická a strategická nutnost. Doufáme, že strategická opatření budou důsledně realizována a Evropa se stane energeticky nezávislejší. To zahrnuje také rozšíření obnovitelných zdrojů energie, kapacity sítě a účinnější využívání a skladování energie – diverzifikované a inteligentní dodávky energie mají potenciál zmírnit cenové šoky v energetice.
Alexander Weiss, manažer fondu ERSTE GREEN INVEST na letošní Roth konferenci v Kalifornii
Nálada na trhu: fundamentální síla se potkává s opatrností
V tuto chvíli je zarážející rozpor mezi dobrými provozními výsledky mnoha společností a přetrvávajícím opatrným postojem hlavních investorů. Aktivitě na trhu stále dominují hedge fondy, zatímco tradiční long-only investoři jsou stranou.
Proč tomu tak je? Růst úrokových sazeb v posledních letech vedl k vysokým nákladům na kapitál a refinancování, které přirozeně zatěžují rozvahu, když se příjmy očekávají až v budoucnosti. Vzhledem ke svým obchodním modelům se mnoho společností v odvětví obnovitelných zdrojů energie potýká s výraznými náklady na kapitál na počátku; v důsledku toho tento segment utrpěl zejména historicky prudkým a rychlým růstem úrokových sazeb v USA. Zatím zde nedošlo k žádné změně ve vnímání paradigmatu.
To však také potvrzuje náš názor, že jsme stále na začátku nového cyklu a že pozitivní výkonnost může ještě nějakou dobu pokračovat – samozřejmě za předpokladu, že společnosti budou i nadále plnit své sliby.
Společnosti v centru pozornosti: větrná energie a síťová infrastruktura
Tento pozitivní trend je patrný zejména v odvětví větrné energie. Společnosti, jako jsou Nordex a Vestas , v poslední době těží ze silného příjmu zakázek, lepších marží a oživení poptávky v Evropě a USA. Oba společnosti jsou klíčovými akciemi fondů ERSTE WWF STOCK ENVIRONMENT a ERSTE GREEN INVEST.
Dalším klíčovým tématem je infrastruktura elektrické sítě. Se společností Quanta Services, největším severoamerickým specialistou na kritickou energetickou a síťovou infrastrukturu, se do centra pozornosti dostávají často opomíjené faktory umožňující přechod na novou energetiku. Nezbytné rozšíření sítí, transformátorů a přenosových vedení je předpokladem pro to, aby obnovitelné zdroje energie, datová centra umělé inteligence a nové průmyslové kapacity mohly vůbec fungovat společně.
Poznámka: Investice do cenných papírů s sebou kromě popsaných příležitostí nesou i další rizika. Zde uvedené společnosti byly vybrány jako příklady a nepředstavují investiční doporučení. V rámci aktivního řízení se pozice portfolia může kdykoli změnit.
Výhled
V tomto scénáři se v našich fondech zaměřujeme i nadále ve větší míře na strukturálně rostoucí poptávku po elektřině a zvýšili jsme expozici v energetickém sektoru, protože výhled výnosů je zde v současné době lepší než v ostatních tematických oblastech. Také opět výrazněji investujeme v Evropě (asi 36-37 % v roce 2015). ERSTE WWF STOCK ENVIRONMENT a ERSTE GREEN INVEST).
Spojení mezi ekologickými technologiemi, energetickou nezávislostí a geopolitickou stabilitou dává megatrendu výroby energie šetrné k životnímu prostředí nový a pro mnohé nečekaný rozměr – totiž geopolitickou nezávislost při výrobě energie.
Poznámky k rizikům ERSTE WWF STOCK ENVIRONMENT
Fond uplatňuje aktivní investiční politiku a neorientuje se na benchmark. Aktiva jsou vybírána na základě vlastního uvážení a rozsah uvážení správcovské společnosti není omezen.
Další informace o udržitelném zaměření ERSTE WWF STOCK ENVIRONMENT, jakož i o zveřejňovaných informacích v souladu s nařízením o zveřejňování informací (nařízení (EU) 2019/2088) a nařízením o taxonomii (nařízení (EU) 2020/852) naleznete v aktuálním prospektu v oddíle 12 a v příloze „Zásady udržitelnosti“. Při rozhodování o investování do ERSTE WWF STOCK ENVIRONMENT je třeba vzít v úvahu všechny charakteristiky nebo cíle ERSTE WWF STOCK ENVIRONMENT popsané v dokumentech fondu.
Poznámky k rizikům ERSTE GREEN INVEST
Fond uplatňuje aktivní investiční politiku a neorientuje se na benchmark. Aktiva jsou vybírána na základě vlastního uvážení a rozsah uvážení správcovské společnosti není omezen.
Další informace o udržitelném zaměření ERSTE GREEN INVEST a o zveřejňovaných informacích v souladu s nařízením o zveřejňování informací (nařízení (EU) 2019/2088) a nařízením o taxonomii (nařízení (EU) 2020/852) naleznete v aktuálním prospektu, v oddíle 12 a v příloze „Zásady udržitelnosti“. Při rozhodování o investici do ERSTE GREEN INVEST je třeba vzít v úvahu všechny charakteristiky nebo cíle ERSTE GREEN INVEST popsané v dokumentech fondu.
Disclaimer
Tento materiál je marketingovou komunikací a nepředstavuje investiční doporučení ani investiční poradenství podle příslušných právních předpisů.
Uvedené informace mají pouze informativní charakter a nepředstavují závaznou nabídku.
Hodnota investičních nástrojů může stoupat i klesat a investor nemusí obdržet zpět původně investovanou částku.
Minulá výkonnost není spolehlivým ukazatelem budoucí výkonnosti.
Před investičním rozhodnutím se seznamte se statutem fondu a sdělením klíčových informací (KID).
Důležité právní upozornění
Toto je reklamní sdělení. Není-li uvedeno jinak, zdrojem údajů je společnost Erste Asset Management GmbH. Komunikačním jazykem prodejních míst je němčina a komunikačním jazykem správcovské společnosti je navíc také angličtina.
Prospekt pro fondy OGAW (včetně jeho případných změn) je vypracován a zveřejněn v souladu s ustanoveními zákona InvFG 2011 v platném znění. Pro alternativní investiční fondy (AIF) spravované společností Erste Asset Management GmbH jsou v souladu s ustanoveními zákona AIFMG ve spojení se zákonem InvFG 2011 vypracovány „Informace pro investory podle § 21 AIFMG“.
Prospekt, „Informace pro investory podle § 21 AIFMG“ a základní informační list jsou v aktuálně platném znění k dispozici na domovské stránce www.erste-am.com v sekci Povinné zveřejnění a jsou zájemcům o investici bezplatně k dispozici v sídle příslušné správcovské společnosti i v sídle příslušné depozitní banky. Přesné datum posledního zveřejnění prospektu, jazyky, v nichž jsou k dispozici prospekt, „Informace pro investory podle § 21 AIFMG“ a základní informační list, jakož i případná další místa, kde lze tyto dokumenty získat, jsou uvedeny na webových stránkách www.erste-am.com. Souhrn práv investorů je k dispozici v němčině a angličtině na webových stránkách www.erste-am.com/investor-rights a lze jej získat také u správcovské společnosti.
Správcovská společnost může s ohledem na regulační požadavky rozhodnout o zrušení opatření, která přijala pro prodej podílových listů v zahraničí.
Upozornění: Chystáte se zakoupit produkt, který může být obtížně srozumitelný. Než se rozhodnete pro investici, doporučujeme vám přečíst si zmíněné dokumenty fondu. Tyto dokumenty můžete kromě výše uvedených míst získat bezplatně také v sídle zprostředkující spořitelny a v Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG. Dokumenty si můžete také stáhnout v elektronické podobě na adrese www.erste-am.com.
Naše analýzy a závěry mají obecný charakter a nezohledňují individuální charakteristiky našich investorů, pokud jde o výnos, daňovou situaci, zkušenosti a znalosti, investiční cíl, finanční poměry, schopnost nést ztráty nebo toleranci k riziku. Vývoj hodnoty v minulosti neumožňuje vyvodit spolehlivé závěry o budoucím vývoji fondu.
Upozornění: Investice do cenných papírů s sebou kromě popsaných příležitostí nese také rizika. Hodnota podílových listů a jejich výnosy mohou jak stoupat, tak klesat. Také změny směnných kurzů mohou hodnotu investice ovlivnit jak pozitivně, tak negativně. Existuje proto možnost, že při zpětném odkupu svých podílů obdržíte méně než původně investovanou částku. Osoby, které mají zájem o nákup podílů v investičních fondech, by si před případnou investicí měly přečíst aktuální prospekt(y) nebo „Informace pro investory podle § 21 AIFMG“, zejména v nich obsažené upozornění na rizika. Je-li měnou fondu jiná měna než domácí měna investora, mohou změny příslušného směnného kurzu pozitivně či negativně ovlivnit hodnotu investice i výši nákladů vznikajících ve fondu – přepočítaných na domácí měnu.
Tento finanční produkt nesmíme přímo ani nepřímo nabízet, prodávat, přeprodávat ani dodávat fyzickým či právnickým osobám, které mají bydliště nebo sídlo společnosti v zemi, kde je to zákonem zakázáno. V takovém případě nesmíme poskytovat ani žádné informace o produktu.
Informace o omezeních prodeje fondu americkým nebo ruským státním příslušníkům naleznete v příslušných poznámkách v prospektu nebo v „Informacích pro investory podle § 21 AIFMG“.
Toto sdělení výslovně nepředstavuje investiční doporučení, nýbrž pouze odráží aktuální názor trhu. Toto sdělení tedy nenahrazuje investiční poradenství.
Tento dokument nepředstavuje prodejní činnost správcovské společnosti a nesmí být proto chápán jako nabídka k nákupu nebo prodeji finančních či investičních nástrojů.
Společnost Erste Asset Management GmbH je propojena s Erste Bank a rakouskými spořitelnami.
Vezměte prosím na vědomí také „Informace o nás a našich službách v oblasti cenných papírů“ vaší bankovní instituce.
Více k tématu
Eskalace napětí na Blízkém východě: Jak chráníme vaše portfolia
Konflikt mezi USA a Íránem se o víkendu vyostřil. Došlo k rozsáhlé sérii útoků na vojenské cíle v Íránu, včetně zabití duchovního vůdce země ajatolláha Alího Chameneího. Co tyto útoky znamenají pro trhy a jak na ně reagovat?