Investice do infrastruktury budoucnosti se soukromou infrastrukturou

Infrastruktura je neviditelnou páteří našeho moderního světa. V minulosti byli výrobci energie, podniky veřejných služeb, dopravní cesty, elektrické vedení, přístavy, sociální infrastruktura, jako jsou nemocnice, a další zařízení veřejné infrastruktury financovány převážně státem. Již mnoho let se však stále více zemí potýká s rostoucím veřejným dluhem a s ním spojeným rostoucím úrokovým zatížením a také s demografickými problémy. Boj proti změně klimatu a zrychlující se digitální transformace navíc znamenají, že stávající infrastruktura je na mnoha místech přetížená nebo zastaralá.

Světová banka ve svém výhledu globální infrastruktury předpovídá, že v letech 2025 až 2040 budou celosvětově chybět investice do infrastruktury v závratné výši 11 bilionů dolarů (zdroj: Globální výhled pro infrastrukturu od GIHub, součást skupiny Světové banky, k dubnu 2026). Soukromí investoři proto stále častěji poskytují kapitál na naléhavě potřebné investice, což vedlo k tomu, že se soukromá infrastruktura v posledních letech stala třídou aktiv.

Základ fungujícího hospodářství

Soukromá infrastruktura se vyznačuje dlouhodobým majetkem, vysokými překážkami vstupu na trh a stabilními a často inflací chráněnými peněžními toky a obecně se dělí na následující odvětví:

• Doprava a logistika: silnice, mosty, železnice, přístavy, letiště.
• Energie a elektřina: energetické sítě, skladování, obnovitelné zdroje energie, nabíjecí infrastruktura
• Digitální infrastruktura: Datová centra, stožáry mobilních telefonů, optické kabely
• Sociální infrastruktura: Nemocnice, školy, domy s pečovatelskou službou
• Voda a odpady: Úprava vody, zásobovací sítě, nakládání s odpady

Budoucnost vyžaduje značné investice

Jaké jsou charakteristiky soukromé infrastruktury?

Pro investory, kteří se snaží vytvořit odolné a dlouhodobé portfolio, může být soukromá infrastruktura rozumným doplňkem diverzifikovaného portfolia.

Nízká korelace s širší ekonomikou

Infrastrukturní aktiva poskytují základní služby, po kterých je poptávka bez ohledu na globální ekonomické klima. Lidé a podniky se každý den spoléhají na to, že dopravní infrastruktura bude fungovat, elektřina poteče, voda bude upravována a digitální svět (internet a související služby) bude dostupný. V důsledku toho existuje nízká korelace mezi výnosy a výnosy jiných tříd aktiv, jako jsou akcie nebo dluhopisy. Přidání soukromé infrastruktury do portfolia proto může pomoci snížit volatilitu diverzifikovaného portfolia.

Odolnost a dlouhodobé zaměření

Ekonomický úspěch infrastrukturních projektů je založen na spoluvlastnictví reálného hmotného majetku a dlouhodobých smlouvách, které generují předvídatelné příjmy. Investice v odvětví infrastruktury obvykle narážejí na vysoké překážky vstupu, regulační omezení a vyžadují značný kapitál. Prostřednictvím dlouhodobých smluv o odběru (např. s provozovateli sítí nebo vládami), regulovaných tarifů nebo příjmů z užívání mohou investice do infrastruktury generovat nepřetržité a předvídatelné peněžní toky.

Stabilita

Výnosy z infrastrukturních projektů mají často vlastnosti zajišťující inflaci. V mnoha případech existují inflačně indexované cenové úpravy nebo tarifní modely, jejichž prostřednictvím lze rostoucí náklady (například způsobené inflací) přenést přímo na zákazníky. Kromě toho jsou základní infrastrukturní aktiva, jako je elektrická síť, vodovodní zařízení nebo zpoplatněná silnice, vystavena pouze nízkému riziku technologického zastarávání.

Historická výkonnost soukromých investic do infrastruktury se vyznačuje stabilními výnosy, přičemž výnosy jsou obzvláště působivé v dlouhých investičních horizontech. Následující graf porovnává výnosy soukromé infrastruktury v různých časových obdobích s výnosy ostatních tříd aktiv soukromých trhů.