Díky současnému rozmachu umělé inteligence a rychle rostoucí poptávce po počítačových čipech, které jsou pro ni nezbytné, se v poslední době do popředí zájmu dostaly Jižní Korea a Tchaj-wan. Velká část zisků plynoucích z rozvoje umělé inteligence se vytváří právě v těchto dvou zemích. Obě ekonomiky enormně těží ze svých společností, které hrají v aplikacích umělé inteligence klíčovou roli. Více než polovina vysoce výkonných paměťových čipů, které jsou pro datová centra umělé inteligence nepostradatelné, pochází z Jižní Koreje, zatímco více než polovina všech polovodičových součástek vyráběných po celém světě pochází z Tchaj-wanu, země s pouhými 24 miliony obyvatel.
Rozsah euforie v tomto odvětví byl patrný letos na jaře na veletrhu Computex v tchajwanském hlavním městě Tchaj-peji. Návštěvnost největšího asijského veletrhu elektroniky byla obrovská a díky atmosféře připomínající zlatou horečku akce zaznamenala nový rekord v počtu návštěvníků. Vedoucí představitelé firem a vládních orgánů si zde vyměnili názory, dohodli se na významných investicích a partnerstvích a předháněli se v optimistických prohlášeních o růstových vyhlídkách tohoto odvětví. Při zahájení veletrhu popsal tchajwanský prezident Lai Ching-te roli své země v odvětví umělé inteligence jako „nepostradatelnou“.
Tchajwanská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla o téměř 10 procent
Díky rozmachu umělé inteligence se Tchaj-wan vypracoval na jednu z nejrychleji rostoucích ekonomik světa. Statistický úřad této země předpovídá pro rok 2026 hospodářský růst ve výši 9,6 procenta. Jednalo by se o nejvyšší růst za posledních 16 let. Ve druhém čtvrtletí vzrostl HDP ve srovnání se stejným obdobím loňského roku o překvapivě silných 12,9 procenta. Odborníci přitom očekávali růst pouze o něco málo přes 10 procent. V prvním čtvrtletí dosáhl růst HDP dokonce 14,6 procenta, což představuje nejvyšší nárůst za téměř 40 let. V poslední době rychle rostou také exportní zakázky; díky silné poptávce po polovodičích, poháněné boomem v oblasti umělé inteligence, vzrostly exportní zakázky v červnu meziročně o 59,4 procenta na 95,26 miliardy dolarů. Jednalo se o 17. měsíční nárůst v řadě, který překonal již tak vysoká očekávání.
Objem přijatých objednávek u tchajwanských firem je považován za klíčový předstihový ukazatel globální poptávky po technologických produktech. Tchaj-wan hraje klíčovou roli v globálním dodavatelském řetězci v oblasti umělé inteligence. Společnosti jako Nvidia a Apple se spoléhají na nejmodernější čipy vyráběné v této zemi. Tuto pozici vděčí země především největšímu smluvnímu výrobci polovodičů na světě, společnosti Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).
Upozornění: společnosti uvedené v tomto článku byly vybrány jako příklady a nepředstavují investiční doporučení.
Společnosti TSMC a Foxconn vykázaly v tomto čtvrtletí výrazný nárůst
Společnost TSMC nedávno oznámila svůj pátý rekordní čtvrtletní zisk v řadě. Nejcennější asijská společnost kótovaná na burze zvýšila ve druhém čtvrtletí svůj čistý zisk o 77 procent na ekvivalent 19,15 miliardy eur. To bylo přibližně o 2 miliardy eur více, než analytici očekávali, a znamenalo to devátý dvouciferný procentní nárůst v řadě. Při představení svých výsledků největší světový výrobce čipů na zakázku zároveň zvýšil své celoroční cíle. Uvedl, že poptávka zůstane silná minimálně do roku 2030. Tchajwanská společnost rovněž předpověděla vyšší investice a naznačila možnost výstavby dalších továren v USA.
Společnost Foxconn, rovněž se sídlem na Tchaj-wanu, v poslední době zaznamenala prudký nárůst obratu díky rychle rostoucí poptávce po umělé inteligenci. Ve druhém čtvrtletí vzrostly tržby tohoto největšího světového výrobce elektroniky na zakázku meziročně téměř o 40 procent na přibližně 2,5 bilionu tchajwanských dolarů, což představuje necelých 69 miliard eur. Společnost, která je hlavním výrobcem serverů pro firmu Nvidia a největším montážním partnerem společnosti Apple pro výrobu iPhone, tak překonala odhady analytiků. Foxconn vysvětlil, že silná poptávka po umělé inteligenci vedla k robustnímu růstu tržeb v divizi cloudových a síťových produktů. Společnost navíc zaznamenala významný růst v divizi chytré spotřební elektroniky, do které patří i iPhony. Skupina očekává další růst ve třetím čtvrtletí.
Hospodářský růst Jižní Koreje v poslední době příjemně překvapil
Hospodářský růst v Jižní Koreji je ve srovnání s Tchaj-wanem mírný, v poslední době však také příjemně překvapil díky poptávce po čipech a prudkému nárůstu vývozu polovodičů. HDP země ve druhém čtvrtletí vzrostlo o 0,6 procenta ve srovnání s předchozím čtvrtletím. Ekonomové oslovení agenturou Reuters očekávali pouze nárůst o 0,4 %. Hlavním motorem růstu na jaře byl vývoz, který vzrostl o 1,4 %.
Důvodem byl především rostoucí poptávka po polovodičích, strojích a zařízeních. V Jižní Koreji sídlí vyhledávané společnosti, jako je výrobce paměťových čipů SK Hynix, průmyslový gigant Samsung Electronics a dodavatel zařízení pro výrobu čipů Hanmi Semiconductor, které dodávají klíčová zařízení pro výstavbu datových center pro umělou inteligenci. Centrální banka této země teprve v květnu zvýšila svou prognózu růstu pro celý rok 2026 na 2,6 procenta. Nyní se domnívá, že je možné dosáhnout ještě vyšší míry růstu. „Pokud bude průměrný růst ve druhé polovině roku vyšší než minus 0,1 procenta, mohli bychom za celý rok dosáhnout růstu ve výši 3 procent,“ uvedl zástupce centrální banky.
Společnosti SK Hynix a Samsung směřují k rekordním výsledkům
Jihokorejský výrobce čipů SK Hynix nedávno opět vykázal rekordní zisky, k čemuž přispěl rychle se rozvíjející segment umělé inteligence. Ve druhém čtvrtletí společnost zvýšila svůj provozní zisk šestinásobně na 60,6 miliardy wonů (přibližně 36,5 miliardy eur). Obrat vzrostl o 257 procent na 48,15 miliardy eur, i když tento výsledek nedosáhl odhadů.
Společnost SK Hynix tak navazuje na svou prakticky nepřetržitou růstovou trajektorii z posledních let. Hnací silou tohoto rychlého růstu je obrovská poptávka po nejmodernějších paměťových čipech potřebných pro aplikace umělé inteligence. Společnost SK Hynix patří mezi světové lídry na trhu s čipy s vysokou marží; v odvětví pamětí s vysokou šířkou pásma (HBM), které je pro aplikace umělé inteligence obzvláště důležité, drží skupina 61procentní podíl na světovém trhu.
Jihokorejský elektronický gigant Samsung rovněž pokračuje v překonávání nových rekordů v souvislosti s pokračujícím boomem v oblasti umělé inteligence. Ve druhém čtvrtletí skupina vykázala provozní zisk ve výši něco přes 89 bilionů wonů (přibližně 51 miliard eur), což představuje 19násobný nárůst ve srovnání se stejným čtvrtletím loňského roku. Společnost Samsung tak již třetí finanční čtvrtletí v řadě vytvořila nový firemní rekord.
Významné investice a partnerství, které mají zajistit růst
Jak představitelé vlád, tak vedoucí představitelé podniků z Jižní Koreje a Tchaj-wanu nedávno vyjádřili optimismus ohledně odvětví polovodičů a usilují o upevnění pozice svých zemí prostřednictvím dalších investic a spolupráce. Jižní Korea například oznámila nové projekty v oblasti umělé inteligence v celkové hodnotě 950 miliard dolarů. Zapojeny jsou jihokorejské konglomeráty, jako jsou Samsung Electronics a SK Group, stejně jako americké technologické firmy. Podle jihokorejské prezidentské kanceláře podepsala samotná SK Group smlouvy v hodnotě 750 miliard dolarů. Zahrnuje to partnerství mezi její dceřinou společností SK Hynix a americkým čipovým gigantem Nvidia v hodnotě více než 500 miliard dolarů. Společnost Samsung Electronics rovněž podepsala memorandum o porozumění se společností Broadcom v hodnotě až 200 miliard dolarů, které se mimo jiné týká paměťových čipů a smluvní výroby.
Tyto dohody představují nejnovější krok amerických firem zabývajících se umělou inteligencí, jejichž cílem je v kontextu vysoké poptávky po výpočetním výkonu včas zajistit kapacity u předních jihokorejských výrobců polovodičů. Zákazníci požadovali mnohem větší úložnou kapacitu, než se očekávalo, uvedl předseda představenstva skupiny SK Chey Tae-won. Odhadované požadavky společnosti Nvidia na úložnou kapacitu pro příštích pět let by se brzy mohly ukázat jako příliš nízké. „Nepřekvapilo by mě, kdyby mi (generální ředitel společnosti Nvidia) Huang při našem příštím setkání řekl, že tyto odhady byly příliš nízké, a požadoval: ‚Chci víc.‘“ I společnost Samsung očekává, že se globální nedostatek čipů bude až do roku 2028 dále zhoršovat. „Očekává se, že se nedostatek v roce 2027 oproti letošnímu roku ještě zhorší a bude přetrvávat i v roce 2028,“ uvedl Jaejune Kim, šéf divize paměťových čipů společnosti Samsung, během prezentace čtvrtletních výsledků.
Na akciových trzích se pozitivní výhled pro společnosti z Jižní Koreje a Tchaj-wanu v letošním roce promítl do růstu cen akcií. Ačkoli obavy z nadhodnocených tržních ocenění a přehnaných očekávání v poslední době vyvolaly znatelnou korekci, akciové trhy v obou zemích stále vykazují silný meziroční růst. Jak jihokorejský akciový index Kospi, tak tchajwanský TAIEX se v současné době pohybují přibližně o 50 procent nad úrovní z počátku roku.
Investice na Tchaj-wanu a v Jižní Koreji
Díky fondu ERSTE STOCK EM GLOBAL mohou investoři cíleně těžit z růstových příležitostí na globálních rozvíjejících se trzích. V současné době je více než polovina portfolia fondu investována v Jižní Koreji a na Tchaj-wanu – dvou klíčových trzích v rámci globálního boomu v oblasti umělé inteligence a polovodičů. Taiwan Semiconductor, Samsung Electronics a SK Hynix – tři přední technologické společnosti – představují největší pozice v portfoliu fondu. Zjistěte si více o fondu ERSTE STOCK EM GLOBAL a jeho dlouhodobých investičních příležitostech. Poznámka: Upozorňujeme, že investice do cenných papírů s sebou nesou jak rizika, tak i příležitosti.
Upozornění na rizika ERSTE STOCK EM GLOBAL
Upozorňujeme, že investice do cenných papírů s sebou kromě popsaných příležitostí přináší také rizika.
Fond uplatňuje aktivní investiční strategii. Aktiva jsou vybírána na základě vlastního uvážení. Fond se orientuje na referenční index (z licenčních důvodů je konkrétní název použitého indexu uveden v prospektu (12.) nebo v dokumentu KID „Cíle“). Složení a výkonnost fondu se mohou v krátkodobém i dlouhodobém horizontu podstatně nebo zcela odchýlit v kladném či záporném směru od referenčního indexu. Diskreční pravomoc správcovské společnosti není omezena.
Disclaimer
Tento materiál je marketingovou komunikací a nepředstavuje investiční doporučení ani investiční poradenství podle příslušných právních předpisů.
Uvedené informace mají pouze informativní charakter a nepředstavují závaznou nabídku.
Hodnota investičních nástrojů může stoupat i klesat a investor nemusí obdržet zpět původně investovanou částku.
Minulá výkonnost není spolehlivým ukazatelem budoucí výkonnosti.
Před investičním rozhodnutím se seznamte se statutem fondu a sdělením klíčových informací (KID).