Celosvětový růst by mohl opět nabrat na obrátkách až v příštím roce. To alespoň prognózuje Mezinárodní měnový fond (MMF) ve svém aktuálním ekonomickém výhledu. Zatímco pro aktuální rok se očekává růst o 3,1 %, prognóza pro rok 2027 činí 3,4 %, pokud se situace na Blízkém východě stabilizuje podle očekávání.
Poznámka: Předpovědi nejsou spolehlivým ukazatelem budoucí výkonnosti.
Vysoké ceny energií zatěžovaly světovou ekonomiku, dodal MMF. Zároveň však vysoké investice do umělé inteligence (AI) ekonomiku podporovaly. MMF předpokládá výrazně vyšší růst pro Indii, a také pro Německo, zejména pro letošní rok. Motory růstu jsou navíc USA a Čína.
Investice do AI podporují světovou ekonomiku
Světová ekonomika si v dosavadním průběhu roku vedla lépe, než se očekávalo, uvedl MMF. Kromě válek na Blízkém východě a na Ukrajině však existuje řada dalších rizik. Obchodní spory visí nad světovou ekonomikou jako temný mrak. Ceny energií jsou nejen vyšší, ale také náchylnější k výkyvům. Zadlužení je vysoké i ve velkých zemích a nadále roste. Rovnováhu zajišťuje boom AI. Podíl obchodu s hardwarem pro AI exponenciálně vzrostl. USA a Čína jsou v této oblasti obzvláště aktivní.
AI však také pohání růst v Indii a dalších asijských zemích, řekla nová hlavní ekonomka MMF Silvana Tenreyro novinářům minulý týden při prezentaci ekonomického výhledu v Bangkoku. Bez impulsu AI by světový obchod rostl mnohem pomaleji. Mezi lety 2023 a 2025 vzrostl o 8,3 %, zatímco v souvislosti s AI to bylo 29 %.
Stav k říjnu 2026
Ceny energií zůstanou vysoké i po uklidnění situace v Íránu
Ceny energií, a tím i inflace, však pravděpodobně zůstanou vysoké, očekává MMF. Válka v Íránu, kterou letos zahájily USA, vedla k omezením dodávek ropy a plynu přes Hormuzský průliv. MMF předpokládá, že se situace v důležitém průlivu v Perském zálivu v roce 2027 postupně zlepší. Do října 2027 by lodní trasa měla být opět z velké části využívána jako před válkou.
Přesto pravděpodobně zůstane vysoká nejistota, stejně jako ceny energií. Celosvětová inflace by tak v roce 2026 měla vzrůst na 4,7 % (2025: 4,1 %). V roce 2027 se podle odhadu MMF sice opět sníží na 4,1 %, což je však o 0,2 procentního bodu více, než se dosud předpokládalo.
Irsko a Španělsko rostou v porovnání s EU obzvláště silně
V Evropě budou pravděpodobně Irsko a Španělsko vykazovat obzvláště vysoké míry růstu. Ale i Německu MMF věří více – v roce 2026 plus 1,3 %, v roce 2027 pak 1,1 %. Odhad pro rok 2026 byl tak zvýšen o 0,6 bodu, pro rok 2027 o 0,1 bodu. Přední výzkumné instituty a německá spolková vláda nedávno rovněž výrazně zvýšily své prognózy.
Růst je poháněn především státem financovanými investicemi, a také exportem. Mnoho společností však s investicemi v tuzemsku váhá, a také spotřeba je slabá. Pro Rakousko MMF prognózuje pro letošní rok nárůst HDP o 0,06 % a pro rok 2027 o 0,9 %.
USA MMF předpovídá pro roky 2026 a 2027 růst o 2,3 %, poháněný soukromou spotřebou, vysokými státními výdaji a technologickými investicemi. Čína vzroste o 4,5 % a 4,0 %, což je o něco méně, než se dosud odhadovalo.
Indie by měla předstihnout Japonsko a stát se čtvrtou největší ekonomikou
Indii MMF předpokládá v letech 2026 a 2027 růst o 7,0 %. To je o 0,6 a 0,3 bodu více, než se dosud předpokládalo. Země podle MMF v příštím roce ekonomicky předstihne Japonsko a stane se tak čtvrtou největší ekonomikou světa. Indie měla na začátku energetické krize vyvolané válkou v Íránu silnou pozici, řekl ředitel MMF pro Asii Krishna Srinivasan při představení ekonomického výhledu v Bangkoku. „Růst byl silný, fiskální disciplína byla pevně zakotvena, země disponovala rozsáhlými rezervami a tak dále. Na tomto pozadí Indie dobře reagovala na šok.“
Celkově je 95 % celosvětového růstu neseno pouze 32 zeměmi, v dubnu to bylo ještě 54 států. Země Zálivu jsou postiženy válkou v bezprostředním sousedství. Ekonomika Saúdské Arábie by se letos měla zmenšit o 3,3 %. V červenci se ještě očekával růst o 1,7 %. Také pro Írán, Irák, Kuvajt, Katar a Spojené arabské emiráty se prognózují hluboké recese.
MMF: S odbouráváním celosvětového dluhu je třeba spěchat
Mezinárodní měnový fond při prezentaci ekonomického výhledu vyzval bohatší země, aby si daly do pořádku své rozpočty. Hlavní ekonomka Tenreyro zdůraznila, že MMF je nadále znepokojen vysokým zadlužením a naléhavě vyzvala země, aby začaly s rozpočtovými škrty s cílem snížit deficity.
Potřebné jsou škrty ve výdajích, snížení částečně velmi vysokých deficitů a snížení úrovně dluhu, uvádí se také v nové zprávě MMF o celosvětovém zadlužení. Zpoždění by pouze ztížilo nezbytné úpravy v nadcházejících letech. Expert MMF Rodrigo Valdes řekl, že se změnily rámcové podmínky. Vzhledem k vysoké inflaci a rostoucím výnosům státních dluhopisů je třeba spěchat. To poslední zdražuje státům získávání nových dluhů na kapitálovém trhu.
Valdes řekl, že tlak roste. Průměrný státní dluh směřuje k hranici 100 % ekonomického výkonu. To je nejvyšší úroveň od druhé světové války a ponechává zemím malý manévrovací prostor. Rozpočtová situace je letos horší než před šesti měsíci a také horší, než se očekávalo před rokem. Většina států však spíše plánuje vyšší výdaje.
USA musí více šetřit, Čína více spotřebovávat a Evropa více investovat
Šéfka MMF Kristalina Georgieva při představení světového ekonomického výhledu výslovně vyzvala k odpovědnosti i dvě největší ekonomiky světa, USA a Čínu. Spojené státy nemohou svůj dluhový problém – jak je jinak obvyklé – vyřešit pouze větším růstem. Aby se zadlužení dostalo na udržitelnější cestu, jsou nutné další úpravy, například v oblasti daňových příjmů nebo výdajů. Americký ministr financí Scott Bessent uznává, že americké deficity a celkový dluh přesahující 40 bilionů dolarů jsou příliš vysoké, řekla Georgieva novinářům. Růst samozřejmě pomáhá, ale nestačí.
Čína musí podle MMF změnit svůj obchodní model – od nadměrného exportu k silnější domácí spotřebě. Také evropské země – jako v současnosti především Francie – patří k nejhorším hříšníkům, co se týče zadlužení. Evropa musí především více investovat do vlastní konkurenceschopnosti. „Jednoduše řečeno: Čína musí více utrácet, USA musí více šetřit a Evropa musí více investovat,“ řekla Georgieva.
Investujte do celého světa prostřednictvím ETF
ETF ERSTE GLOBAL EQUITIES UCITS investuje do společností z vyspělých trhů po celém světě. Nabízí tak přístup k mnoha akciím z různých zemí a odvětví.
Upozornění: Investice do ERSTE ETF GLOBAL EQUITIES UCITS ETF jsou spojeny s příležitostmi a riziky.
Upozornění na rizika ERSTE ETF GLOBAL EQUITIES UCITS ETF
Diskreční výběr aktiv povolených pro investiční fond je omezen. Fond sleduje pasivní investiční politiku a diskreční pravomoc správcovské společnosti je omezena. Investiční fond je uživatelem ve smyslu nařízení (EU) 2016/1011 (nařízení o referenčních hodnotách). Vezměte prosím na vědomí, že investice do cenných papírů s sebou kromě popsaných příležitostí nese i rizika.
Další podrobnosti o udržitelném zaměření fondu Erste ETF Global Equities UCITS ETF a o informacích podle nařízení o zveřejňování (nařízení (EU) 2019/2088) a nařízení o taxonomii (nařízení (EU) 2020/852) naleznete v aktuálním prospektu.
Podíly/akcie ETF fondů OGAW získané na sekundárním trhu nelze přímo prodat zpět fondu OGAW-ETF. Investoři musí podíly/akcie na sekundárním trhu nakupovat nebo prodávat s pomocí zprostředkovatele (např. burzovního makléře); tato pomoc může být zpoplatněna. Kromě toho mohou investoři při nákupu podílů/akcií v některých případech zaplatit více, než je aktuální čistá hodnota aktiv fondu, a při prodeji za ně obdržet méně, než je aktuální čistá hodnota aktiv fondu.
Orientační čistá hodnota aktiv je zveřejňována prostřednictvím burzy Deutsche Börse Xetra. Informace o složení ETF, jakož i o poslední čisté hodnotě aktiv včetně jejího vývoje, najdete na webových stránkách správcovské společnosti.
Schváleno k prodeji v Rakousku , na Slovensku, v České republice, Maďarsku, Chorvatsku a Rumunsku
Zásady týkající se transparentnosti portfolia: Informace o strategii transparentnosti portfolia a o složení portfolia jsou k dispozici na webových stránkách Carne Group.
Disclaimer
Tento materiál je marketingovou komunikací a nepředstavuje investiční doporučení ani investiční poradenství podle příslušných právních předpisů.
Uvedené informace mají pouze informativní charakter a nepředstavují závaznou nabídku.
Hodnota investičních nástrojů může stoupat i klesat a investor nemusí obdržet zpět původně investovanou částku.
Minulá výkonnost není spolehlivým ukazatelem budoucí výkonnosti.
Před investičním rozhodnutím se seznamte se statutem fondu a sdělením klíčových informací (KID).
Důležité právní upozornění
Toto je reklamní sdělení. Není-li uvedeno jinak, zdrojem údajů je společnost Erste Asset Management GmbH. Komunikačním jazykem prodejních míst je němčina a komunikačním jazykem správcovské společnosti je navíc také angličtina.
Prospekt pro fondy OGAW (včetně jeho případných změn) je vypracován a zveřejněn v souladu s ustanoveními zákona InvFG 2011 v platném znění. Pro alternativní investiční fondy (AIF) spravované společností Erste Asset Management GmbH jsou v souladu s ustanoveními zákona AIFMG ve spojení se zákonem InvFG 2011 vypracovány „Informace pro investory podle § 21 AIFMG“.
Prospekt, „Informace pro investory podle § 21 AIFMG“ a základní informační list jsou v aktuálně platném znění k dispozici na domovské stránce www.erste-am.com v sekci Povinné zveřejnění a jsou zájemcům o investici bezplatně k dispozici v sídle příslušné správcovské společnosti i v sídle příslušné depozitní banky. Přesné datum posledního zveřejnění prospektu, jazyky, v nichž jsou k dispozici prospekt, „Informace pro investory podle § 21 AIFMG“ a základní informační list, jakož i případná další místa, kde lze tyto dokumenty získat, jsou uvedeny na webových stránkách www.erste-am.com. Souhrn práv investorů je k dispozici v němčině a angličtině na webových stránkách www.erste-am.com/investor-rights a lze jej získat také u správcovské společnosti.
Správcovská společnost může s ohledem na regulační požadavky rozhodnout o zrušení opatření, která přijala pro prodej podílových listů v zahraničí.
Upozornění: Chystáte se zakoupit produkt, který může být obtížně srozumitelný. Než se rozhodnete pro investici, doporučujeme vám přečíst si zmíněné dokumenty fondu. Tyto dokumenty můžete kromě výše uvedených míst získat bezplatně také v sídle zprostředkující spořitelny a v Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG. Dokumenty si můžete také stáhnout v elektronické podobě na adrese www.erste-am.com.
Naše analýzy a závěry mají obecný charakter a nezohledňují individuální charakteristiky našich investorů, pokud jde o výnos, daňovou situaci, zkušenosti a znalosti, investiční cíl, finanční poměry, schopnost nést ztráty nebo toleranci k riziku. Vývoj hodnoty v minulosti neumožňuje vyvodit spolehlivé závěry o budoucím vývoji fondu.
Upozornění: Investice do cenných papírů s sebou kromě popsaných příležitostí nese také rizika. Hodnota podílových listů a jejich výnosy mohou jak stoupat, tak klesat. Také změny směnných kurzů mohou hodnotu investice ovlivnit jak pozitivně, tak negativně. Existuje proto možnost, že při zpětném odkupu svých podílů obdržíte méně než původně investovanou částku. Osoby, které mají zájem o nákup podílů v investičních fondech, by si před případnou investicí měly přečíst aktuální prospekt(y) nebo „Informace pro investory podle § 21 AIFMG“, zejména v nich obsažené upozornění na rizika. Je-li měnou fondu jiná měna než domácí měna investora, mohou změny příslušného směnného kurzu pozitivně či negativně ovlivnit hodnotu investice i výši nákladů vznikajících ve fondu – přepočítaných na domácí měnu.
Tento finanční produkt nesmíme přímo ani nepřímo nabízet, prodávat, přeprodávat ani dodávat fyzickým či právnickým osobám, které mají bydliště nebo sídlo společnosti v zemi, kde je to zákonem zakázáno. V takovém případě nesmíme poskytovat ani žádné informace o produktu.
Informace o omezeních prodeje fondu americkým nebo ruským státním příslušníkům naleznete v příslušných poznámkách v prospektu nebo v „Informacích pro investory podle § 21 AIFMG“.
Toto sdělení výslovně nepředstavuje investiční doporučení, nýbrž pouze odráží aktuální názor trhu. Toto sdělení tedy nenahrazuje investiční poradenství.
Tento dokument nepředstavuje prodejní činnost správcovské společnosti a nesmí být proto chápán jako nabídka k nákupu nebo prodeji finančních či investičních nástrojů.
Společnost Erste Asset Management GmbH je propojena s Erste Bank a rakouskými spořitelnami.
Vezměte prosím na vědomí také „Informace o nás a našich službách v oblasti cenných papírů“ vaší bankovní instituce.
Více k tématu
Americká ekonomika: Růst je silný, ale nálada by mohla být lepší
Jako hostitelská země mistrovství světa jsou Spojené státy v centru pozornosti. Ačkoli hospodářský růst a trh práce zůstávají silné, inflace a vysoké ceny energií negativně ovlivňují spotřebitelskou důvěru. Více informací o nejnovějších ekonomických údajích z hostitelských zemí mistrovství světa najdete v našem novém příspěvku na blogu.