Americká ekonomika: Růst je silný, ale nálada by mohla být lepší

USA jsou v současné době v centru pozornosti jako hostitelská země mistrovství světa ve fotbale, avšak nálada mezi domácími spotřebiteli je smíšená. Spotřebitelská důvěra v USA klesla letos na jaře na nové minimum v důsledku rostoucích cen energií a obav z inflace. Vyhlídka na vyřešení konfliktu na Blízkém východě by však nyní mohla přinést obrat; nejnovější údaje o spotřebitelské důvěře již vykazují známky oživení.

Zatímco se v těchto třech zemích pokračuje v zápasech směřujících k finále 19. července, podíváme se na nejnovější údaje o náladách a ekonomické ukazatele z hostitelských zemí mistrovství světa.

Inflace výrazně převyšuje cílovanou hodnotu

Ještě v květnu klesl index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity na rekordní minimum 44,8 bodu. Podle vedoucí průzkumu Joanne Hsu byla hlavním důvodem tohoto propadu prudký růst cen benzínu způsobený překážkami v dodávkách na klíčové námořní trase v Hormuzském průlivu.

Růst cen ropy a energie v důsledku války v Íránu a blokády Hormuzského průlivu se jasně odrazil i v údajích o inflaci z letošního jara. V květnu činila míra inflace 4,2 procenta, což je nejvyšší úroveň od dubna 2023. Ceny energií byly v květnu o 23,5 procenta vyšší než v předchozím roce a ceny benzínu vzrostly dokonce o 40 procent. Inflace tak zůstává výrazně nad cílem Federálního rezervního systému a na finančních trzích vyvolává obavy z protiopatření v podobě zvýšení úrokových sazeb ze strany Fedu.

Údaje k 16. červnu 2026

Vyhlídky na ukončení konfliktu na Blízkém východě vyvolávají úlevu

Nejnovější signály naznačující blížící se řešení konfliktu na Blízkém východě však již vedly k znatelnému zlepšení nálady. Po týdnech jednání dosáhly USA a Írán minulý víkend dohody. Součástí dohody je podle amerického prezidenta Trumpa také znovuotevření Hormuzského průlivu do konce tohoto týdne. Mnozí pozorovatelé považovali tuto dohodu za mezikrok v diplomatickém procesu, který stále čelí mnoha překážkám. Hlavní ekonom Gerhard Winzer již na tomto blogu analyzoval důsledky a možné další kroky.

Tato se rýsující dohoda již vedla k poklesu cen ropy a v důsledku toho k oživení spotřebitelské důvěry. V červnu se index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity díky klesajícím cenám benzínu překvapivě výrazně zlepšil o 4,1 bodu na 48,9 bodu. Mírně se také snížila inflační očekávání spotřebitelů, která se z vysokých úrovní propadla. V jednoročním horizontu klesla z 4,8 na 4,6 procenta.

Americký trh práce zůstal i přes válku stabilní

Ostatní ekonomické ukazatele v poslední době vykreslily převážně pozitivní obraz, a to i přes válku s Íránem. Například v květnu bylo v USA vytvořeno dvakrát více pracovních míst, než se očekávalo, a to i přes nejistotu způsobenou válkou. Celkem bylo vytvořeno 172 000 pracovních míst mimo zemědělství; ekonomové oslovení mezinárodní zpravodajskou agenturou Reuters očekávali nárůst pouze o 85 000. Míra nezaměstnanosti zůstala již třetí měsíc v řadě na úrovni 4,3 procenta. Podle ekonomů sice válka v Íránu zneklidnila mnoho firem, na trh práce to však zatím pravděpodobně nemělo zásadní dopad.

Ve své nejnovější aktualizaci prognózy z dubna provedl Mezinárodní měnový fond (MMF) pouze drobné úpravy svých odhadů pro USA. Vzhledem k válce v Íránu snížili ekonomové MMF svou prognózu hospodářského růstu USA pro letošní rok z 2,4 na 2,3 procenta. Průmyslová výroba se v poslední době rovněž drží na stabilní úrovni. Ačkoli výroba v květnu vzrostla oproti předchozímu měsíci pouze o 0,1 procenta – což je o něco méně, než se očekávalo –, dubnová hodnota byla revidována směrem nahoru z 0,7 na 0,9 procenta.

Obchodní bilance USA v poslední době vykázala mírné zlepšení. Obchodní deficit USA se v dubnu díky rekordně vysokému vývozu mírně snížil. Dovoz převýšil vývoz pouze o 55,9 miliardy dolarů. V březnu činil deficit 56,6 miliardy dolarů. Důvodem tohoto vývoje je, že vývoz vzrostl oproti předchozímu měsíci o 2,6 procenta na rekordních 327 miliard dolarů, zatímco dovoz vzrostl pouze o 2,0 procenta na 383 miliard dolarů. Rekordní číslo lze přičíst také nárůstu dodávek ropy.

Kanada a Mexiko sázejí na nová partnerství uprostřed hospodářského útlumu

Další dvě hostitelské země mistrovství světa, Kanada a Mexiko, v současné době zaznamenávají pomalý hospodářský růst. Cla uvalená Trumpem na dovážené zboží již loni tvrdě zasáhla kanadský zpracovatelský průmysl. To donutilo mnoho firem omezit výrobu, propustit zaměstnance a snížit investice. V prvním čtvrtletí roku 2026 se hrubý domácí produkt (HDP) Kanady snížil o 0,1 procenta. Podle prognóz MMF by země měla za celý rok dosáhnout růstu ve výši 1,5 procenta. V případě Mexika MMF pro letošní rok očekává růst ve výši 1,6 procenta.

Obě země v současné době hledají nové obchodní partnerství a spojenectví, aby snížily svou závislost na USA. Nedávno, po letech jednání, podepsaly EU a Mexiko modernizovanou verzi své dohody o obchodu a spolupráci z roku 2000. Cílem je odstranit další cla a obchodní překážky a zároveň aktualizovat rámec spolupráce.

Kanada plánuje spolupracovat s dalšími zeměmi s cílem snížit svou závislost na Číně v oblasti surovin

Pro nejlidnatější španělsky mluvící zemi s 130 miliony obyvatel představuje EU v celosvětovém měřítku druhý největší vývozní trh hned po USA. Roční objem bilaterálního obchodu s EU činí přibližně 86 miliard eur. Zhruba 80 procent mexického vývozu směřuje do USA, jejichž ekonomika se za vlády amerického prezidenta Donalda Trumpa v důsledku zavedení nových cel stává stále více izolovanou.

Kanada v současné době spolupracuje s Japonskem a Francií na hledání alternativ k obchodnímu bloku vedenému USA v oblasti kritických surovin. Cílem je snížit závislost na Číně a zajistit bezpečnost dodavatelských řetězců, uvedli vládní představitelé. Mezi diskutované možnosti patří dovozní kvóty na vzácné zeminy, dotace pro těžební společnosti a klub odběratelů iniciovaný Kanadou. Tímto krokem se tyto země zřejmě distancují od plánů amerického viceprezidenta J. D. Vance, který navrhl obchodní blok pod dominancí USA. Vzhledem k politice prezidenta Donalda Trumpa vyzval kanadský premiér Mark Carney země střední velikosti k sjednocení.