Pojem „umělá inteligence“ bude i v roce 2026 nedílnou součástí jakéhokoli výhledu trhu. Za rychlým pokrokem, který podle všeho nezadržitelně pokračuje, stojí miliardové investice do datových center, čipů a především do jedné věci: elektřiny. Úzké hrdlo se stále více přesouvá od čistého výpočetního výkonu k dodávkám energie. Nebo jak to stručně vyjádřil generální ředitel společnosti Microsoft Satya Nadella:
„Největším problémem, se kterým se nyní potýkáme, nejsou čipy, ale napájení.“
Investorům tento vývoj otevírá nové perspektivy: rozmach umělé inteligence není jen technologickou otázkou, ale také otázkou infrastruktury. Všude, kde se budují datová centra, je zapotřebívýroba elektřiny, sítě a úložiště. Mnohá z těchto řešení pocházejí z oblasti obnovitelných zdrojů energie a environmentálních technologií. Umělá inteligence totiž potřebuje zejména jednu věc – velké a spolehlivé dodávky elektřiny.
Nové úzké hrdlo: datová centra, sítě a závod o elektřinu
Proč se elektřina stává stále více limitujícím faktorem? Systémy umělé inteligence by měly být nejen chytré, ale také schopné nepřetržitých rozsáhlých výpočtů – trénování, odvozování, chlazení a záložní systémy by měly běžet nepřetržitě. Výsledkem je závod o připojení k síti a krátkodobé výrobní kapacity. Rozhodujícím faktorem se stává „rychlost přístupu k energii“: kdo má rychlejší přístup k elektřině, může rychleji zvyšovat výpočetní výkon a škálovat nové aplikace.
Obnovitelné zdroje energie hrají v této souvislosti ústřední roli. Často je lze realizovat rychleji než konvenční velké elektrárny a lze je účinně kombinovat s řešeními pro skladování energie. Rozhodujícím faktorem zde není to, který model UI bude dlouhodobě převažovat. Datová centra se staví – a elektřina a připojení k síti jsou potřeba bez ohledu na to. Jinými slovy, společnosti zabývající se dodávkami energie a energetickou účinností dodávají lopaty pro zlatou horečku.
Info box: electricity
👉 Higher production capacity
The expansion of data centres is increasing the demand for additional electricity production. A significant portion of this additional demand is being met by renewable sources – not the least because they are predictable, scalable, and increasingly cost-efficient.
👉 Grids are taking centre stage
The grid infrastructure in Europe and the United States is outdated in many places. Utility companies are therefore forced to make extensive investments. Grid expansion and the corresponding suppliers are becoming a key factor for the energy transition, and also for the functioning of the digital economy.
👉 Storage and electrification are gaining in importance
The higher the proportion of volatile generation from wind and solar power and the greater the load from data centres, the more important storage solutions, load management, and electrification become. The expansion of data centres goes hand in hand with a growing demand for energy and storage capacities.
Reportingová sezóna: pozitivní trend v energetickém segmentu
Stručný pohled na poslední vykazovací období ilustruje strukturální trend. Sektor obnovitelných zdrojů energie vykazuje v poslední době rostoucí stabilitu, což se projevilo i ve vývoji cen akcií. Současně zůstávají rozdíly v rámci sektoru značné.
Společnosti zabývající se rozšiřováním sítě a související dodavatelé pokračují v dynamickém rozvoji. Infrastruktura rozvodných sítí v Evropě a ve Spojených státech je zastaralá, což znamená, že společnosti poskytující veřejné služby, které obvykle pracují velmi opatrně, provádějí – a skutečně musí provádět – obrovské investice. Dalším pozitivním faktorem je všeobecný nárůst poptávky po elektřině, neboť její velkou část pokrývají obnovitelné zdroje energie.
Jiné segmenty, jako je větrná energie na moři, se vyznačují větší nejistotou. Selektivní výběr akcií a aktivní řízení proto zůstávají důležité.
Note: Investments in securities entail risks in addition to the opportunities described.
Technologické společnosti se samy stávají hráči na energetickém trhu
Největší technologické společnosti a hráči v oblasti umělé inteligence jsou stále aktivnější. V září oznámila společnost Meta (Facebook) svůj záměr vstoupit na trh obchodování s energiemi. Jako pro jednoho z největších spotřebitelů energie má smysl, aby se na tomto trhu aktivněji umisťovala.
Note: The companies mentioned in this article have been selected as examples and do not constitute investment recommendations.
Společnost Alphabet (Google) nedávno také vyslala jasný signál. Akvizicí společnosti Intersect, která se zabývá vývojem obnovitelných zdrojů energie, za zhruba 4,75 miliardy USD si skupina zajistila nejen stávající projekty, ale především vývojové kapacity pro budoucí solární a větrné farmy. Společnost Intersect se již řadu let specializuje na poskytování obnovitelné energie pro datová centra a s Alphabetem spolupracovala již v minulosti.
Pozoruhodná není ani tak samotná dohoda, jako spíše její strategické zaměření: důraz se přesouvá na přístup k budoucím dodávkám elektřiny. Nejde již jen o současné kapacity, ale o kontrolu nad projekty, které budou uvedeny do provozu až v příštích letech – to vše s cílem dlouhodobě a udržitelně uspokojit potřeby vlastní infrastruktury AI.
Company in focus: HA Sustainable Infrastructure Capital
One example of a “shovel” company (N.B. see our gold rush reference above) that is benefiting from the AI boom and rising electricity demand is HA Sustainable Infrastructure Capital (HASI). The US company has been financing infrastructure projects in the fields of renewable energies, energy efficiency, and networks for more than four decades, making it one of the key links between the capital market and the expansion of energy supply in the real economy.
HASI focuses specifically on projects that contribute to stabilising and expanding the electricity infrastructure. Its assets under management have grown steadily in recent years and are now in the double-digit billion USD range. This scaling is closely linked to structurally rising energy demand – especially where new, electricity-intensive consumers such as data centres are emerging.
A concrete example of this role is its participation in large-scale renewable energy projects in the United States. Through a joint venture with KKR, HASI provided capital for one of the country’s largest wind and transmission projects: the 2.6-gigawatt SunZia project in New Mexico, including a 900-kilometre-long high-voltage line to Arizona. Such projects are essential for bringing electricity from regions with high generation potential to where demand is growing fastest, for example in data centres.
Závěr: Umělá inteligence pohání elektřinu – elektřina pohání investice
Rozmach umělé inteligence je globální megatrend , který nelze omezit na jednu klíčovou postavu. Jeden důsledek je však zřejmý: bez elektřiny nemůže být umělá inteligence. Pro investory to znamená dívat se na AI nejen optikou čipů a cloudového softwaru, ale také brát v úvahu infrastrukturu, která za ní stojí – výrobu, sítě a technologie skladování. V této souvislosti se do popředí stále více dostávají obnovitelné zdroje energie a ekologické technologie, protože poskytují rychlá a škálovatelná řešení rostoucí poptávky po elektřině.
Focus on renewable energies and energy efficiency
Energy and energy efficiency have been key focus areas for the two equity funds ERSTE GREEN INVEST and ERSTE WWF STOCK ENVIRONMENT for many years. Among other things, both funds invest specifically in companies that develop solutions for renewable energy generation, grid expansion, storage technologies, and efficiency improvements across the energy system.
In doing so, they address precisely those structural challenges that are becoming increasingly important due to rising electricity demand, for example in the wake of digitalisation and artificial intelligence.
In doing so, they address precisely those structural challenges that are becoming increasingly important due to rising electricity demand, for example in the wake of digitalisation and artificial intelligence.
👉 For more information on ERSTE GREEN INVEST and ERSTE WWF STOCK ENVIRONMENT, please visit their respective product pages on page at erste-am.com.
Notes: Please note that investments in securities involve an increased risk of value fluctuations. Both funds pursue an active investment policy and are not benchmarked against a comparative index. Assets are selected on a discretionary basis and the management company’s discretion is not restricted.
For further information on the sustainable focus of ERSTE GREEN INVEST and ERSTE WWF STOCK ENVIRONMENT as well as on the disclosures in accordance with the Disclosure Regulation (Regulation (EU) 2019/2088) and the Taxonomy Regulation (Regulation (EU) 2020/852), please refer to the current Prospectus, section 12 and the Annex „Sustainability Principles“. In deciding to invest in ERSTE GREEN INVEST or ERSTE WWF STOCK ENVIRONMENT, consideration should be given to any characteristics or objectives of the ERSTE GREEN INVEST or ERSTE WWF STOCK ENVIRONMENT as described in the Fund Documents.
Disclaimer
Tento materiál je marketingovou komunikací a nepředstavuje investiční doporučení ani investiční poradenství podle příslušných právních předpisů.
Uvedené informace mají pouze informativní charakter a nepředstavují závaznou nabídku.
Hodnota investičních nástrojů může stoupat i klesat a investor nemusí obdržet zpět původně investovanou částku.
Minulá výkonnost není spolehlivým ukazatelem budoucí výkonnosti.
Před investičním rozhodnutím se seznamte se statutem fondu a sdělením klíčových informací (KID).